Ljudska banka Kitajske se je 5. septembra odločila, da bo od 15. septembra znižala stopnjo deviznih rezerv finančnih institucij za 2 odstotni točki, kar pomeni, da se bo stopnja deviznih rezerv znižala s sedanjih 8% na 6%. To je že drugič letos, da je centralna banka znižala stopnjo deviznih rezerv finančnih institucij za 1 odstotno točko, potem ko je centralna banka objavila 25. aprila.
Strokovnjaki so povedali, da zmanjšanje stopnje deviznih rezerv finančnih institucij pomeni, da domače finančne institucije plačujejo manj rezerv za devizne depozite, kar bo pomagalo povečati likvidnost ameriškega dolarja na trgu in prispevalo k stabilnosti RMB menjalni tečaj.
»Z znižanjem stopnje deviznih rezerv finančnih institucij za 2 odstotni točki lahko okrepimo upravljanje devizne likvidnosti finančnih institucij, delno sprostimo devizno likvidnost, prilagodimo razmerje med ponudbo in povpraševanjem na deviznem trgu ter zgladimo nihanja v devizni trg." Glavni ekonomist, Greater China, Jones Lang LaSalle Pang Ming, direktor oddelka za raziskave in direktor oddelka za raziskave, meni, da je, kar je še pomembneje, signal politike stabilizacije pričakovanj deviznega trga in ohranjanja osnovne stabilnosti menjalnega tečaja RMB pri razumno in uravnoteženo raven je mogoče do določene mere omejiti. Možen "učinek črede".
Pang Ming je dejal, da ta poteza kaže, da so ustrezni oddelki začeli sprejemati ustrezna orodja politike in makrobonitetna orodja, pokazati svojo odločenost, da ohranijo politični cilj ohranjanja stabilnosti deviznega tečaja, in "ohladijo" pričakovanja enostranske devalvacije RMB, ki naj bi ublažil pritisk čezmerne depreciacije RMB in spodbudil domači. Ravnovesje ponudbe in povpraševanja na deviznem trgu je menjalni tečaj RMB vrnilo na razumno in uravnoteženo raven.
"Trenutno je indeks ameriškega dolarja pod vplivom pospešenega zaostrovanja denarne politike Federal Reserve enkrat presegel mejo 110, kar je sprožilo pasivno depreciacijo RMB v primerjavi z ameriškim dolarjem. Poteza centralne banke pošilja pozitiven signal trgu , kar prispeva k stabilizaciji pričakovanj glede menjalnega tečaja RMB in izogibanju neracionalnim prekoračitvam,« je dejal Wen Bin, glavni ekonomist banke Minsheng.
Chang Ran, višji raziskovalec na Zhixin Investment Research Institute, meni, da je konec julija letos stanje deviznih vlog znašalo 953,7 milijarde ameriških dolarjev. To zmanjšanje stopnje rezerv pomeni, da bo na trg sproščenih približno 19,1 milijarde ameriških dolarjev devizne likvidnosti. Če je povpraševanje večje od povpraševanja, je treba izvesti ustrezne povratne prilagoditve, kar bo pomagalo zmanjšati nedavni trend depreciacije RMB.
"V primerjavi z 1-odstotnim znižanjem v aprilu se je stopnja znižanja povečala, vendar je obseg sprostitve bolj razumen." Chang Ran je dejal, da je Fed pravkar začel dvigovati obrestne mere aprila in da je bilo prvih 25 bazičnih točk zvišanja obrestnih mer majhnih, indeks dolarja glede na Vpliv gibanja tečaja RMB je omejen. Vendar pa je Federal Reserve trenutno zvišala obrestne mere za skupno 225 bazičnih točk, ameriški dolar pa ostaja močan, kar povzroča velik pritisk na menjalni tečaj RMB, zato bi bilo treba ustrezno povečati tudi prilagoditev razmerja rezerv deviznih depozitov .
Trenutno sta pod pritiskom Fed, ki še naprej strmo zvišuje obrestne mere, in hitrega pritiska indeksa ameriškega dolarja navzgor menjalni tečaj RMB in razpoloženje na trgu doživela pomembne spremembe. Od sredine avgusta je menjalni tečaj RMB doživel hiter popravek. Menjalni tečaj offshore RMB proti ameriškemu dolarju, ki je bolj odražal pričakovanja mednarodnih vlagateljev, je prav tako oslabel 5. septembra in med sejo zaporedoma padel pod oznako 6,93, 6,94 in 6,95, kar je še naprej dosegalo novo najnižjo vrednost od avgusta 2020 .
Treba je omeniti, da je ta krog depreciacije RMB v glavnem sprožila močna rast indeksa ameriškega dolarja, trije glavni indeksi menjalnih tečajev RMB pa so ostali stabilni. Wang Qing, glavni makro analitik pri Orient Jincheng, je spomnil: "To pomeni, da bodo regulatorji bolj zmerni pri regulaciji deviznega trga in ne bodo posvečali preveč pozornosti določenim točkam, menjalni tečaj RMB pa bo nihal v v nasprotni smeri z indeksom ameriškega dolarja. Naslednji korak, RMB proti ameriškemu dolarju. Stopnja depreciacije bo ponavadi zmerna, košarica tečajnih indeksov pa bo še naprej kazala močan trend."
Wang Qing meni, da je težko učinkovito zbrati pričakovanja o depreciaciji RMB, faktor menjalnega tečaja pa ne bo predstavljal bistvene omejitve pri prilagoditvah makropolitike med letom. Splošna politika centralne banke je "vzdrževati me", povečati prožnost menjalnega tečaja in v celoti izkoristiti pozitivno vlogo menjalnega tečaja RMB pri prilagajanju notranjega in zunanjega ravnovesja.
Liu Guoqiang, namestnik guvernerja centralne banke, meni, da bi moral biti dolgoročni trend renminbija jasen in da se bo svetovno priznanje renminbija v prihodnosti še povečevalo. Vendar so kratkoročno dvosmerna nihanja menjalnega tečaja RMB običajna. Imamo moč, da podpiramo razumen, uravnotežen in načeloma stabilen menjalni tečaj RMB.
